Altas barreras de entrada (moat)

Una de las cosas en las que me fijo cuando analizo una empresa es en las barreras de entrada.

En el argot se usa el simil del foso de un castillo (“moat” en inglés), donde una empresa es un castillo donde, conforme más amplio es el foso, más complicado es para la competencia el poder quedarse con tu parte del mercado.

Hay barreras de entrada de mucho tipo, y es bueno revisar esta tipología, porque a veces las barreras son invisibles a primera vista.

Tipo 1, exclusiones legales

• Patentes
• Posesión de recursos escasos (tierras, materiales, mecanismos…)
• Tarifas, licencias
• Regulación
• Estándares
• Contratos con suministradores de recursos escasos
• Contratos con clientes, con empleados

Tipo 2, protección del «saber hacer»

• Comercio de secretos
• Capital humano concreto
• Conocimiento tácito
• Cultura de empresa

Tipo 3, Retornos de la escalabilidad

• Reducción de impedimentos (costes de capital, problemas internos, capacidad para la innovación)
• Efectos de la Red (redes de usuarios, mercados, plataformas)
• Bajada o mantenimiento de costes
• Publicidad
• Curva de aprendizaje

Tipo 4, Bloqueo Sistémico

• Ventaja competitiva específica (modelo de negocio, cadena de innovación, capacidad de sorprender)
• Marca
• Ataduras
• Assets complementarios